社會融資規模 趨勢

2019年上半年中國及分地區社會融資規模增量及存量分析「圖」

人民銀行數據統計,2019年上半年我國社會融資規模增量累計為13.23萬億元,比上年同期多3.18萬億元。

一、社會融資規模定義及構成

社會融資規模是指一定時期內(每月!每季或每年)實體經濟(即企業和個人)從金融體系獲得的資金總額,是全面反映金融對實體經濟的資金支持以及金融與經濟關系的總量指標。從機構看,包括銀行、證券、保險等金融機構;從市場看,包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業務市場等。

社會融資規模主要由三個部分構成:一是金融機構通過資金運用直接對實體經濟提供的全部資金支持,主要包括人民幣各項貸款、外幣各項貸款、信托貸款、委托貸款、金融機構持有的企業債券及非金融企業股票、保險公司的賠償和投資性房地產等。二是實體經濟利用規范的金融工具、在正規金融市場、通過金融機構信用或服務所獲得的直接融資或信用支持,主要包括銀行承兌匯票、非金融企業境內股票籌資及企業債的凈發行等。三是其他融資,主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款等。

社會融資規模的主要構成

社會融資規模的主要構成

資料來源:公開資料整理

二、我國社會融資規模增量和存量分析

隨著我國經濟的快速發展,實體經濟對資金的需求日益增強,金融業為實體經濟提供了重要的資金支持,且數額巨大、增長迅猛。2013年是我國社會融資規模達到歷史最高水平的一年,規模在17.3萬億元。2014年,我國社會融資規模16.5萬億元,較上年減少8598億元。人民銀行數據統計,2019年上半年我國社會融資規模增量累計為13.23萬億元,比上年同期多3.18萬億元。

2014-2019年上半年我國社會融資規模增量

2014-2019年上半年我國社會融資規模增量

資料來源:中國人民銀行

社會融資規模是期末與期初余額的差額,雖然某些年份的值低于上一年,但社會融資規模的存量是逐年增長的。2018年社會融資規模存量為200.75萬億元,同比增長9.8%。截止2019年6月末,社會融資規模的存量是213.26萬億元,同比增長10.9%,增速比上年同期低0.2個百分點。

2014-2019年上半年我國社會融資規模存量

2014-2019年上半年我國社會融資規模存量

資料來源:中國人民銀行

2018年1-12月我國社會融資規模存量

2018年1-12月我國社會融資規模存量

資料來源:中國人民銀行

相關報告:華經產業研究院發布的《2019-2025年中國社會融資行業市場前景預測及投資戰略研究報告

近年來,我國金融總量快速擴張,金融結構多元發展,金融產品和融資工具推陳出新。資金的供給渠道由傳統的銀行機構,擴大到證券、保險、信托、貸款公司等其他非存款性金融機構,對我國實體經濟運行產生較大影響的金融變量也不僅是傳統意義上的貨幣和信貸,還有信托、理財、債券和股票等其他金融資產。2019年上半年,我國對實體經濟發放的人民幣貸款余額為144.71萬億元,同比增長13.2%;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣余額為2.21萬億元,同比下降12.4%;委托貸款余額為11.89萬億元,同比下降9.9%;信托貸款余額為7.88萬億元,同比下降4.9%;未貼現的銀行承兌匯票余額為3.77萬億元,同比下降9.6%;企業債券余額為21.28萬億元,同比增長11.2%;地方政府專項債券余額為8.45萬億元,同比增長44.7%;非金融企業境內股票余額為7.13萬億元,同比增長3.3%。

 

2019年上半年我國社會融資來源機構余額

2019年上半年我國社會融資來源機構余額

資料來源:中國人民銀行

三、地區社會融資規模增量分析

地區社會融資規模是指在某個區域范圍內的實體經濟在一定時間期限內從金融體系獲得資金支持的總量。具體的統計口徑和原則與全國標準一致。區域的社會融資規模可以反映某個區域獲得資金支持的情況,進而反映該區域實體經濟和金融體系發展等情況。從2018年地區社會融資規模增量看,浙江為19499億元、北京為17784億元、江蘇為17699億元,分別位列第二、第三、第四。

2018年各個省市社會融資規模增量(億元)

2018年各個省市社會融資規模增量(億元)

資料來源:中國人民銀行,華經產業研究院整理

四、社會融資規模發展意義分析

社會融資規模指標由我國首創和獨創,我國也是唯一統計該指標的國家。2010年12月,中央經濟工作會議首次指出,要“保持合理的社會融資規模”。迄今這一指標已連續8次寫進中央經濟工作會議文件和《政府工作報告》。2018年政府工作報告也提出要“管好貨幣供給總閘門,保持廣義貨幣M2、信貸和社會融資規模合理增長,維護流動性合理穩定”。

目前我國金融宏觀經濟調控正朝著金融防風險與服務實體經濟動態平衡的方向發展。社會融資規模能夠反映金融防風險與服務實體經濟的統一。社會融資規模能夠多角度、全方位反映全社會各類融資支持實體經濟的狀況,對于促進金融支持實體經濟具有重要意義。社會融資規模在綜合反映實體經濟融資總量的同時,還提供了類型結構、地區流向和行業投向等信息,有利于更全面地反映我國經濟金融運行情況,前瞻性地反映實體經濟融資規模變化的方向、地區差異、行業發展動向、宏觀杠桿率變化等,符合金融宏觀調控的需要,有助于實現金融防風險和服務實體經濟之間的有機統一、動態平衡,為推動產業結構轉型升級、做實做強做優實體經濟、邁向高質量發展提供指引。

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